人保資本領投廣汽埃安183億元融資 險資布局新能源細分行業各顯身手

    本報記者 蘇向杲

    10月24日，記者從人保資本獲悉，廣汽埃安新能源汽車股份有限公司（下稱“廣汽埃安”）近日完成A輪融資。該筆融資創下國內新能源整車行業最大單筆私募融資紀錄，融資額達182.94億元。本輪融資由人保資本領投，農銀投資等53家機構參與其中。

    據《證券日報》記者梳理，目前頭部險資機構紛紛布局新能源行業，包括新能源汽車、儲能、光伏、風電等眾多細分行業。從險資二級市場持股情況來看，截至二季度末，險資持有的新能源概念股（東方財富概念板塊）超過924億元。險資通過長期股權、債券、資產管理計劃等方式投資新能源行業。

    在受訪險資人士看來，在“雙碳”背景下，新能源行業的核心賽道長期增長前景廣闊，但仍應密切關注以下幾點投資風險：一是新能源板塊技術迭代較快，要警惕新舊技術切換帶來的風險；二是新能源汽車、光伏等產業具有一定的周期性，要跟蹤產業發展趨勢；三是要關注政策風險，包括國內的相關政策和其他國家貿易政策的變化。

    險資積極布局新能源行業

    近年來，險資積極布局新能源行業，并將對該行業的投資歸類到綠色投資項目下。上市險企近期披露的數據顯示，截至三季度末，中國平安綠色投融資規模約3198億元，中國人壽綠色投資規模超過4000億元。中國人保也加強對綠色低碳領域的投融資服務。

    從險資布局新能源行業的方式來看，一家中型險資機構總經理對記者表示，近年來險資通過綠色證券、綠色債權等渠道積極探索、布局新能源行業。實體企業在綠色轉型過程中，一方面，險資可以依照市場化定價方式為其提供融資需求和金融服務；另一方面，可以有針對性地參與綠色技術轉型，降低融資成本，發揮險資在社會低碳化轉型資源配置中的作用。

    中國太保相關負責人對記者表示，“綠色低碳項目建設周期長、投資規模大、風險可控、收益適中，與保險資金期限長、規模大、來源穩定、風險承受能力低等特性完全契合。保險資金參與綠色投資，為我國經濟向綠色化轉型提供融資支持，不僅是保險業服務民生、履行社會責任的重要措施，也是保險機構獲取穩定投資收益、保險資金實現保值增值的有效手段，更能提升保險資金的資產管理、配置能力。”

    從二級市場來看，東方財富Choice數據顯示，2019年至2021年，險資對A股新能源板塊持股市值（統計保險機構進入前十大流通股股東的持股市值）分別為741億元、821億元、1017億元；重倉股個股數量分別為81只、87只、113只。持股險資機構包括中國人壽、中國太保、新華保險等眾多頭部險企。

    除股票外，債權投資計劃等另類投資是險資布局新能源行業的重要抓手。人保資本表示，公司以另類投資支持新能源基礎設施建設、能源體系轉型升級、新能源汽車產業鏈發展，累計投資規模超過350億元。

    需防范三方面風險

    從新能源行業的投資價值來看，險資普遍看好其長期投資價值。

    “科技與創新成為不可逆的時代主旋律，我們會持續關注‘雙碳+大健康’長期成長賽道，著眼于獲取中長期超額投資收益。”泰康資產副總經理、首席投資官邢怡此前在接受記者采訪時表示。

    “‘雙碳’目標下，光伏等新能源板塊已經展現出良好的經濟性和成本競爭力，未來需求會進一步擴張，帶動上游原材料、中游設備制造、下游消費和運營的擴張，此外，儲能、特高壓、氫能等都有較好的發展前景。”上述險資機構總經理表示。

    盡管新能源行業投資前景廣闊，但目前險資投資該板塊依然有諸多難點。有險企人士指出，主要難點有三方面：一是股票投資較為直接，但股票市場波動較大，消耗保險機構償付能力，要求保險機構有較強的資本實力；二是債權投資計劃是較為常用的一種投資方式，但面臨著收益率與險資要求不匹配的難題，三是險企對該行業的投資和風控能力有待進一步提升。

    陽光資產、昆侖健康保險等險資機構也對記者表示，投資新能源行業需關注技術迭代風險、市場主體競爭激烈及產業周期的風險、政策變化帶來的風險。