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              各路機構 搶灘REITs市場

              2022-10-25 06:33  來源:上海證券報

                  公募REITs成為諸多金融機構底層資產配置的全新補充。自公募REITs試點啟動以來,除了公募基金積極探索,銀行理財、信托等機構也在加速布局相關業務。

                  業內人士認為,隨著REITs產品不斷豐富,長期資金市場活力將被進一步激活,REITs也有望成為資管機構的標配類資產,滿足更多投資者的配置需求。

                  各方爭相參與

                  金融機構頻繁參與REITs網下投資。建信理財“嘉鑫”按日開放固收類凈值型理財產品第1期、工銀理財四海甄選集合資產管理計劃、建信理財“誠鑫”多元配置混合類最低持有2年開放式產品等產品,紛紛出現在國泰君安東久新經濟REIT、國泰君安臨港創新產業園REIT網下投資者獲配名單。

                  此外,招銀理財、光大理財等銀行理財子公司先后推出了投向REITs的產品。多只公募REITs產品戰略配售名單中,還出現了信托公司的身影。據蘇州信托統計,截至10月24日,全市場共有基礎設施公募REITs20只,發行總規模為618億元。其中,包括建信信托、華鑫信托、中糧信托、華潤信托在內的超10家信托公司參與了REITs項目的戰略配售和網下認購,合計獲配份數達33820.85萬份,配售金額為15.9億元。

                  除積極認購外,信托公司、銀行還通過多樣化路徑參與REITs市場。9月下旬,百瑞信托協助國家電投集團公司,在銀行間市場發行了以光伏資產和風電資產為標的資產的2單類REITs產品,盤活存量資產。此前,郵儲銀行為中鐵建重慶投資集團有限公司發放“國金中國鐵建高速REIT”并購貸款。

                  業務空間廣闊

                  各路機構搶灘REITs市場的背后,是對其長期發展空間的期待。

                  “REITs是盤活存量資產、擴大普通居民投資渠道的重要方式,未來發展前景廣闊。按照當前采用的REITs主要模式,信托公司很難在產品結構中介入,但信托公司深耕基礎設施領域多年,在客戶基礎、項目資源方面具備一定比較優勢。部分信托公司以投資REITs的方式加強參與,主要是為了培養相關專業能力,隨著REITs交易架構、市場機制逐步完善,信托業有望參與REITs產品的各個環節,擴大市場規模。”資管研究員袁吉偉表示。

                  中誠信托認為,未來,信托公司可在基礎設施REITs領域發揮更多作用:首先,信托作為天然的特定目的載體,可利用信托制度的獨特優勢參與產品的主體構架;其次,信托公司可協助管理運營底層基礎設施資產,調用信托公司原有的類REITs管理經驗,發揮其在另類資產的管理,特別是資產盡調、風險評估等方面的能力。

                  銀行對公募REITs的業務探索也趨于多元化。光大理財總經理潘東表示,銀行理財子公司基于其專業投資管理能力,以及商業銀行在客戶資源、項目資源和賬戶管理上的優勢,聯動母行提供整體金融解決方案,可打通公募REITs的“募—投—管—退”環節。

                  滿足多元化資產配置需求

                  在業內人士看來,REITs市場的發展不僅為金融機構提供了更多業務機會,還滿足了投資者多元化的投資需求。

                  “REITs產品降低了投資基礎設施領域的資金門檻及專業性要求,未來,隨著REITs產品的不斷豐富,基金管理人資產管理能力進一步加強,基礎設施REITs有望成為資產配置中的重要類別。與此同時,專業投資機構能以戰略投資者的身份參與其中,謀求更大的議價能力和項目主導能力。此外,隨著REITs等資產證券化產品交投活躍度提升,REITs有望成為大型資管機構的標配類資產。”滬上一位資深信托研究員分析稱。

                  發行市場的火熱,在一定程度上體現了投資者對不動產證券化投資的需求。例如,今年8月紅土深圳安居REIT、中金廈門安居房REIT和華夏北京保障房REIT發售,根據相關公告披露的數據,網下投資者的配售比例不足1%,公眾投資者的配售比例更是不足0.7%。“收益回報穩健、投資安全性較高的REITs產品,或成為底層資產配置的全新補充。”一家頭部私募投資總監表示。

                  潘東表示,REITs擴充了養老金、保險資金等長期資金的投資領域。以REITs為渠道,基礎設施建設資金來源得以擴充,可引導長期資金配置,激發市場活力。

              -證券日報網
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